A级一手事实
台积电IR财报、公告、年报、法说会英文稿、监管文件，以及可直接核验的财报截图。
可进入事实层和财务模型。
EVIDENCE LEDGER
证据账本与更新纪律
网站只在出现新事实、新数据、新机制、新风险链或新反证时更新；旧观点的新表达不进入主判断。
B级可靠线索
中文逐字稿、产业链访谈、设备商与客户披露、可信第三方数据库。
可更新先验，引用前回查一手。
C级观点材料
匿名消息、无口径市场份额、目标价、情绪与未经来源确认的预测。
不直接改变估值与仓位。
当前资料台账
| 资料 | 日期 | 等级 | 用途/边界 |
|---|---|---|---|
| 《台积电2026年第二季度业绩说明会（完整逐字稿）》及8张财报截图 | 2026-07-16 | A（截图）/ B（转写） | 建立Q2事件页；英文原稿终审未完成 |
| 本地半导体制造工序、设备份额、晶圆产能与先进封装底稿 | 2026-06-26 | B/C混合 | 理解产业链与瓶颈；市场份额和预测不直接入估值 |
| 台积电官方英文IR财报与电话会原稿 | 待归档 | A | 终审重大数字、原话、项目和现金流 |
| 同日市值、净现金、股份数与长期财务序列 | 待补 | A | 反向估值与安全边际 |
每季固定更新
- 收入平台与节点组合。
- 毛利率、营业利润率与汇率。
- CapEx、折旧、经营现金流与FCF。
- 先进制程和封装产能、良率与利用率。
- 海外厂建设、补贴与成本稀释。
- 管理层需求能见度及其证据类型。
更新触发器
- 2nm/后续节点爬坡显著偏离计划。
- CapEx再次大幅上修或下修。
- AI客户削减、推迟或重复下单被证实。
- 先进封装供需从短缺转为过剩。
- 海外厂经济性或地缘结构发生变化。
- 反向估值进入或离开安全边际。